立足于“十四五”开局元年，着眼于“双循环”新发展格局以及碳达峰和碳中和“双碳”目标，有色行业在新形势下，机遇与挑战并存，产业转型升级迫在眉睫。在近日由SMM、上海期货交易所主办的2021SMM有色金属行业年会上，业内专家学者及实体企业代表就实业立国背景下，如何更好助力有色行业发展，以及“双碳”目标下，如何实现有色金属工业高质量发展等议题进行了深入探讨与展望。

　　电解铝是重中之重

　　中国有色金属工业协会原会长康义表示，目前我国仍处于工业化、城镇化快速发展阶段，能源消费总量依旧处于逐年上升趋势，因此实现“双碳”目标的任务依旧艰巨。另外，碳减排受到经济增长、能源安全、社会民生等多种因素的制约。欧美日等发达国家及地区早已完成工业化阶段，基本已经实现碳达峰。与发达国家相比，我国碳减排任务重、时间紧，从碳达峰到碳中和的实现非常紧迫。

　　康义表示，有色行业实现碳达峰主要通过以下几个方面实现：一是严格控制电解铝新增产能，严格执行产能置换；二是推进清洁能源置换，提高水电、风电、光电等发电应用比重；三是加快再生有色金属产业发展，完善废铜、废铝等资源回收利用；四是加快推广应用绿色低碳技术，提升有色金属生产过程中余热回收水平，推动单位能耗继续下降；五是对伴生矿、尾矿、冶炼渣、赤泥等固废无害化、资源化处理，提升有色产业综合治理与循环利用水平。

　　在“双碳”目标下，有色行业首当其冲，电解铝则成为重中之重。在SMM英国分公司总经理王彦臣看来，虽然中国的碳减排目标不容易实现，但在供给侧改革政策下，中国电解铝行业应该能够在2030年之前实现碳峰值。但是他表示，铝行业在2060年实现碳中和的目标仍具有挑战性，因为能源转型和电解铝行业的碳中和息息相关，在当前技术条件下，实现碳中和目标的资金投入将十分巨大。

　　整体来看，他认为，中国铝工业碳减排不仅对国内，且对世界范围内都将造成巨大影响。一方面，在“双碳”政策影响下，国内电解铝产能不可能再有增加，中国进口铝锭将成为常态，这将强力支撑国际市场电解铝价格；另一方面，全球铝市场平衡将受到重大影响，铝产品交易流可能再次被重塑，环境成本、碳交易成本将成为电解铝生产成本中的一部分。届时，国内企业在海外投资建设电解铝厂，将成为满足国内原铝需求的有效方法。此外，再生铝合金在铝行业减碳过程中将扮演重要角色。

　　明年铜价重心或下移

　　铜市场方面，SMM认为，虽然光伏、光电、新能源等行业仍在快速发展，但是传统消费未见明显亮点，地产行业表现持续不景气，电力方面投资也未见加大。总体来看，明年铜消费并不乐观，同时叠加供应持续修复以及全球流动性收缩，预计明年铜价重心将有所下移。

　　SMM大数据总监叶建华表示，从供应端来看，2021年全球铜精矿仍处于紧平衡格局，当下现货铜精矿供需天平愈加向冶炼厂端倾斜。电铜方面，预计2021年中国电解铜产量增加65万吨至995万吨，增速为7%，2022年增速降至5%左右。再生铜方面，上半年高铜价挤压渠道库存流出，下半年供给弹性明显减弱，再生铜原料供应短缺问题一时难解，也有效提振了下半年的电解铜需求。

　　从需求端来看，2021年国内多地由抑制供应开始转向消费端。内需方面，除电子行业、新能源等领域外，其他行业无明显亮点。他预计，2022年中国地区受到地产及出口减弱的双重压力，消费将弱于海外市场，同时在全球面对流动性收缩和铜矿供应趋向宽松的局势下，海外铜价运行重心将下移至8600美元/吨附近，国内运行重心将在63500—64000元/吨左右。

　　值得注意的是，为完成碳达峰、碳中和的“双碳”目标，中国正加强资源回收体系建设及资源利用效率，相对于国产废铜供给增长，废铜利用规模扩张更为容易，这对废铜的需求只增不减。与此同时，随着海外经济的复苏，海外自身废铜消耗增加，叠加东南亚国家、欧盟的政策干扰，中国再生（黄）铜原料进口仍受到多重限制。因此，可以预见，中短期内废铜供应偏紧将是主基调。

　　锌价料回归锌锭端定价

　　SMM铅锌研究团队负责人曾子航表示，进入2021年，中国精炼锌冶炼厂持续受到能耗“双控”以及限电政策的影响，预计今年中国精炼锌产量或在612万吨，远不及今年年初的预期量。冶炼厂利润方面，进入四季度以后，各地工业用电价格上调，叠加今年原煤、骨胶等辅料价格上涨，当前冶炼厂生产成本约6000元/吨。在计算硫酸收益后，冶炼利润也并不可观。不过，据他预计，12月随着冶炼厂的复产，精炼锌产量有望达到年内最高水平。

　　进口方面，2021年精炼锌进口窗口仅在上半年零星开启，进口窗口紧闭下，下半年仅有长单流入。按照当前的发展形势来看，他预计今年四季度窗口难有打开机会，预计精炼锌月度进口量维持低位。2022年在没有抛储的补充下，预计窗口有望在二三季度开启。此外，2021年国内再生锌企业产能释放延后，不少企业实际投产时间都预计在2022年和2023年年初。

　　从消费端来看，他表示，今年镀锌方面的终端消费主要由房地产竣工以及镀锌板出口提供，二者为其贡献了不菲的消费份额。压铸板块，长期来看，广东地区库存与压铸开工率有强负相关性，今年下半年由于广西、云南限电导致广东锌锭入库量较少。当前随着冶炼厂的产量恢复，广东地区库存逐渐回升。同时，今年氧化锌企业开工相对平稳，他认为，在明年汽车产量稳中向好的情况下，轮胎板块仍可以支撑氧化锌消费。而饲料板块订单由于生猪行业并不景气，全年表现偏弱。除此之外，2021年国内锌消费端限电影响情况在10月以后明显减小，需要关注采暖季是否会有新情况。

　　整体来看，他预计，今年四季度锌价将冲高回落，锌锭端维持供需平衡，12月预计会有小幅过剩。另外，需要关注后期是否会有新一轮的抛储出现。

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