一、进口回升至百万吨，高库存去库基本无望

　　我国甲醇的进口依存度虽然总体上只有15%，但是沿海地区的进口依存度高达60%以上，并且沿海价格和期货盘面的相关性最强，因此进口对于期货有着极其重要的影响。

　　4月份中国甲醇进口107.38万吨，2020年1-4月累计进口甲醇364.41万吨，较为2019年的292万吨，增加72万吨，计划相当于2019年上半年，一个月的进口量。

　　在进口持续增加的情况下，港口甲醇库存居高难下，罐容自去年下半年一直告急，目前也是罐容高度紧张。

　　近期，为加快在库货物的正常流转，仓储企业纷纷上调仓储费。华东方面，太仓阳鸿库区超期仓储费由前期45元/吨/月上调至55元/吨/月，长江石化超期仓储费由45元/吨/月上调至60元/吨/月，张家港长江国际超期仓储费由36元/吨/月上调至60元/月/吨，南通千红在首期仓储费略作调整的基础上，超期仓储费上调至60元/吨/月。华南方面，百安仓储费首期调整至48元/吨/月，超期租金分段计费。

　　从我们统计的海外装置运行情况和开工率来看，后期甲醇进口依然将维持在高位。即使因为卸货不便，进口有所缩减，也是因为库存高到库存高的放不进去，而不是由于供需面的真正改善造成的。

　　整体上，来看甲醇后期供需格局也是同样。

　　二、国产供应变化

　　国内甲醇整体装置开工负荷为64.83%，下跌0.34个百分点；西北地区的开工负荷为77.00%，下跌0.11个百分点。西北地区部分甲醇装置变动不大，西北地区甲醇开工负荷小幅下滑；而华东地区部分装置检修，导致全国甲醇开工负荷下滑。

　　三、下游需求变化

　　国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷在80.44%，较上周上涨0.17个百分点。近期国内CTO/MTO装置运行均较为稳定，所以本周四国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷调整不大。神华榆林MTO装置计划于本周末重启。

　　传统下游，多维持为主，整体负荷低位。

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