本周国内丙烯市场止跌反弹。周初，聚丙烯期现行情向好，提振业者操盘信心，炼厂挺价心态坚定，刺激下游入市热情，炼厂出货良好，报盘持续上扬。但临近周末，聚丙烯期现低开震荡，牵制粉料现货市场，加之丙烯持续走高，粉料等下游成本压力仍存，追高相对谨慎，市面观望情绪较浓，丙烯市场再度进入熟悉的拐点位置。

下周，丙烯如何看？

原油：中国疫情出现反复  或令需求前景蒙阴

本周，国际原油期货保持震荡下行走势。尽管EIA原油库存数据上升不及预期，但总的原油库存创记录新高。且近期全球确诊人数继续上升，市场担忧实施二次风险封锁的可能性上升。此外，市场对于需求恢复的忧虑依然存在，原油库存的上涨令市场担忧当前原油需求恢复或短期见顶。同时，中国疫情出现反复，或令原油需求前景蒙阴，国际油价保持震荡态势，预计对丙烯市场提振有限。

需求：主力下游成本压力增加  追高心态谨慎

本周，丙烯主力下游行情行情向好，但涨幅远不及难敌丙烯。粉料盈利空间进一步收窄，正丁醇、丙烯腈延续亏损且有扩大趋势。粉料来看，周内丙烯与粉料间的周价差扩宽至710元/吨，周内盈利114元/吨，周利润率在1.55%，截止19日收盘，粉料盈利空间已不足百元。环氧丙烷方面，原料丙烯、液氯震荡走高，基本面支撑强劲，但近期部分PO工厂装置检修，对于原料丙烯现货需求减少；丁辛醇来看，正丁醇市场止跌反弹，且部分装置转产辛醇，看涨情绪犹存，而辛醇市场延续涨势，下游DOP行情走坚，基本面利好不断，业者开工热情较高。

整体来看，除辛醇及环氧丙烷外，多数下游价格已逼近成本线附近，甚至亏损空间不断扩大，这使得下游对于高价原料抵触心态较强，且近期多数下游完成补库工厂，追高买进意愿不强。

供应：脱氢装置波动集中  供应面增减并存

进口现货方面，随着中国丙烯市场回暖，中国买家对进口现货询盘补库热情复苏。周内，虽聚丙烯与丙烯的价差由130美元吨收窄至115美元吨，但主力下游盈利尚可，询盘热情较高。

国内方面，本周，万华化学75万吨年PDH装置负荷恢复稳定，预计本周末期可正式恢复长约供应。但下旬齐翔腾达及东明石化混烷装置存检修计划，届时市场现货供应将有所减少。同时，近期个别规模地炼气分装置出现波动，预计短期亦出现增加并存的情况。

整体来看，粉料以及多数化工下游成本压力仍存，随着下游补库陆续完成，加之丙烯位于拐点位置，可谓进退两年，下游入市买盘积极性或有降温，若部分炼厂出货压力上升，丙烯市场或再度进入下行通道。预计下周国内丙烯市场偏弱运行概率较大，建议密切关注产业链上下游开工情况。