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预计二季度煤价延续弱势 跌势趋缓
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  • 2020-04-02 09:54:36
  • 和讯网
  •   一、一季度煤炭行业运行回顾

      一季度煤炭期现价格冲高回落,整体仍维持在绿色区间内,供需平衡前紧后松。分阶段看,第一阶段,节后由于疫情给煤炭生产和供应造成了不利影响,一度推高国内动力煤(493, -8.60, -1.72%)市场价格,随着国家煤炭保供政策的出台以及各大中型煤矿加紧生产步伐,煤炭供应开始逐渐宽松,供应端得到缓解,因此第二阶段在需求延续弱势的格局下,供应端的恢复速度要大于需求端的恢复速度,造成了动力煤市场价格的回落。截止3月24日,CCI5500指数报价544元/吨,同比下滑14.7%,环比下滑5.7%。

      今年春节长假后,受疫情影响,全国煤矿复工复产推迟,而且复产煤矿也达不到满产,致使供应量增加缓慢。2020年1-2月,全国煤炭产量4.89亿吨,同比下降6.3%,日均原煤产量815万吨,同比下降6.3%。2月中旬开始,煤炭产量开始逐步恢复,国家能源局数据显示,截至3月3日,除湖北省外,各产煤省区均已复工复产,全国在产煤矿产能34.31亿吨/年,产能复产率83.4%,当日产量900万吨,三项数据均比2月1日增加了一倍以上,基本达到去年同期生产水平。相反,一季度需求受疫情影响一直未得到缓解,1-2月份全国绝对发电量10267亿千瓦时,同比下降8.2%。用煤淡季市场行情下,周边煤厂和电厂存煤保持中低位,港口市场保持冷清,下游询货采购少,成交有限。

      二、影响因素分析

      (一)主产地供应维持稳定,进口煤市场存在缩量可能

      在疫情初期,以国企为主的煤炭公司由于生产相对稳定,价格维持高位,因此产量受影响有限。随着疫情的进入中后期,大部分煤矿已经恢复正常生产,随着用煤旺季已过,下游部分电厂发电机组单机运行,化工企业按需采购,在需求不振的影响下,二季度产量预计维持稳定为主,主产地煤价中低位运行。

      进口煤方面,由于2019年第四季度我国进口政策整体收紧,12月到港未通关的进口煤于今年1月集中通关,导致今年1-2月进口煤煤炭数量同比增加明显。海关总署3月7日公布的数据显示,中国2020年1-2月份进口煤炭6806万吨,同比增长33.1%。近日有市场消息称,今年煤炭进口政策执行力大幅增强,煤炭进口通关难度增加,福建、广州、广西等沿海省份都不同程度对海运煤进口实行限制措施。同时,受国际疫情以及终端需求影响,进口煤整体需求不足,因此,二季度预期进口煤市场同比将有所收缩。

      (二)需求无明显提振

      分产业看,今年1-2月份第一产业用电量114亿千瓦时,同比增长3.9%;第二产业用电量6221亿千瓦时,同比下降12%;第三产业用电量1928亿千瓦时,同比下降3.1%;城乡居民生活用电量1940亿千瓦时,同比增长2.4%。第二产业受疫情影响最大,随着疫情的缓解,加工制造产业需求可能在二季度得到集中释放,需求有望部分恢复。但受国际疫情、国内宏观因素、以及天气回暖影响,需求端无明显提振。中国2月PMI下滑超预期,伴随着复工复产,预计3月PMI数据将得到修复,而由于海外疫情的扩散,修复力度也将与海外疫情情况相关。在疫情没有得到有效控制之前,海外市场低迷同样会对中国经济产生一定的冲击。

      (三)库存压力仍在

      3月以来各环节库存全面回升,煤炭需求较差向中上游传导,对中游环节的煤炭库存、煤炭运输及上游环节的坑口煤价均产生较大影响。下游数据,截止3月25日,环渤海六大港口库存1696.2万吨,月环比增加301.7万吨;沿海六大电厂库存1773.6万吨,月环比增加19.8万吨,同比增加220.5万吨;日耗煤61.7万吨,月环比增加20.1万吨,同比减少4.8万吨;可用天数为28.8天,月环比减少13.4天,同比增加5.4天。库存周期性消耗需要时间,短期内对煤价有一定压制作用。

      总体上看,二季度供应维持稳定预期,需求方面较一季度有所回升,煤炭价格跌势趋缓,但就目前看需求端无明显提振,且库存高位仍压制煤炭价格,天气转暖,居民用电减少,电厂日耗大幅上升的机会不多,预计二季度煤价延续弱势,但跌势趋缓。


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  • 文章关键词: 煤价、煤炭
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