1.内蒙三联28日发生爆炸事故

　　根据官方发布的消息，2019年10月28日凌晨3：57分，内蒙古三联化工股份有限公司聚合工序发生爆燃，此次事故并未造成人员伤亡，目前事故原因仍调查之中。当前企业装置进入停车，后期恢复时间暂时未定。

　　从事故的直接影响上看，此次爆燃事故直接影响相对较小，主要原因在于本次爆炸发生时间阶段处在年底产能集中投放阶段，受到事故影响停车的PVC装置产能为30万吨/年，而10月份PVC企业计划新增装置产能包括齐鲁石化35万吨/年、新疆中泰20万吨/年，同时12月份也有59万吨新增产能计划投放，大量新增产能的投放对冲了该装置可能会长期停车的影响。

　　从盘面看，短期在情绪面影响下，PVC偏强振荡。从近三年发生的爆炸类事故对比来看，近三年共发生四次安全事故，包括2017年7月26日新疆宜化30万吨，2018年1月22日海平面40万吨，2018年11月28日河北盛华30万吨以及2019年4月24日伊东东兴30万吨，近三年发生事故的装置产能与内蒙三联基本一致，从盘面走势看，均出现阶段性大幅上涨走势。本次事故过后，PVC止跌反弹进入区间振荡。

　　2.商务部发布PVC反倾销税取消的公告

　　10月30日，商务部网站发布《商务部关于终止对原产于美国、韩国、日本和台湾地区的进口聚氯乙烯反倾销期终复审调查的公告》，《公告》中称自2019年9月29日起，对原产于美国、韩国、日本和台湾地区的进口聚氯乙烯不再征收反倾销税。

　　从反倾销税的征收背景看，自2003年开启反倾销税征收后，我国PVC产业得到快速发展。国内供应由2000年初期的严重依赖进口到逐步自给自足，再到后期产能过剩，经历供给侧改革，目前行业已进入平稳健康发展阶段。

　　当前国内大部分进口主要来自美国、日本、韩国和台湾地区，为规避反倾销税影响，进口主要以来料进口加工为主。

　　反倾销税取消征收后，短期内外盘价格优势暂不明显，进口量短期难以大幅提升，但中期看，随着国外2020年进入产能扩张周期，进口成本优势后期将逐步体现，中长期对国内供应压力将会增加。

　　3.供应端短期检修较多，后期价格波动或受供应变化影响较大

　　从检修上看，月底阶段结束检修的企业共三家，合计产能为127万吨/年，同时11月初计划进入检修的企业包括新疆中泰、新疆天业和河南神马，根据检修计划判断，11月检修多集中在上旬，预计11月中旬起开工逐步回升。

　　从日产量角度看，本周检修量与上周大致相当，当前PVC产量略低于2018年同期，关注后期日产量变化，供应端或成为后期行情波动的主要驱动。

　　4.供应端利好影响下，库存下降速度较快

　　从库存变化上看，国庆假期累库量与2018年、2017年大致相当，10月份临时检修增多导致供应端日产量持续处在低位，库存下降速度相比过去几年同期有较为明显的提升，11月中旬起检修逐步结束，新增产能陆续投放，届时库存或将出现年内拐点。关注后期库存变化。

　　5.总结

　　PVC基本面整体变动相对有限，行情月底阶段跟随消息面波动。参考过去三年内发生的多次爆炸事件，此类事件过后，数个交易日PVC均呈现出偏强振荡的走势，关注爆炸后的安全检查计划等。外盘方面，当前取消反倾销税后，外盘价格暂无明显价格优势，短期进口量预计增长较为有限，但中期看，随着国外进入2020年的产能扩张周期，后期进口价格或将会对国内价格起到冲击。短期建议暂时观望，后期行情走势变化或将跟随国内供应变化。

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