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聚酯原料端PTA本周价格重心小幅提升
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  • 2019-09-09 09:51:53
  • 和讯名家
  •   降息啦,周一早盘“开门红”


      周五,中国人民银行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金率,宏观利好落地。从近日化工品走势来看,也已经提前反映出宏观政策趋松的利好,聚酯原料端PTA本周价格重心小幅提升,MEG日内大幅反弹。

      降息的消息周五收盘后公布的,预计周一股市开盘后一片红。

      终端稍有起色,聚酯高开工,低库存

      托终端下游需求增长的福,聚酯最近产销还不错,9月第一周的长丝平均产销达到了105%,远高于8月平均产销77%的水平。

      聚酯高产销带来的就是快速去库存,三大长丝和短纤在本周均实现了去库存。然而就在两周之前长丝还处于类库存的状态,如此看来,终端的需求复苏对聚酯的库存影响还是很大的。



      因为前两年下游的大量扩张为聚酯端提供了巨大的刚需基础,而聚酯端新产能填补供应空缺需要时间(预计在四季度可以填补上),这个时间端内,除非下游开机下降,否则聚酯企业难以明显积累库存。这也是为什么在8/9月份下游开机回升之后,聚酯端景气度存在明显改善关键原因。


      四季度PX产能扩张依旧利空PTA


      然而,这种因为自下而上的利多可能并不能维持很久的时间。四季度来看,随着PX成本预期的走弱以及PTA社会库存逐渐走高,PTA价格下行压力将逐渐加大。在供应端宽松的情况下或许下游的表现会直接刺激到PTA市场反应。

      PTA现货加工费维持在900元/吨附近,从新装置投产预期及未来供需结构来看,900元/吨的现货加工价差已经属于相对高位,未来压缩PTA加工费的预期还是相对明确的。

      目前,PX的加工价差已经缩窄到290美元/吨,接近历史最低,当四季度PX投产之后,其加工价差有进一步缩窄的可能,到时候,即使PTA加工价差不变,也会跟着PX重心下移吧,更何况目前PTA还是供过于求的品种。


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  • 文章关键词: PTA聚酯
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