最近大宗商品波动剧烈，而PTA首当其中，市场可谓是“风云万变一瞬息”，两个涨停板后又在迎来跌停。涨的快、跌的急，如此极端的行情让市场人士措手不及。

进入7月，PTA市场延续6月涨势，1日、2日PTA主力1909合约连续涨停，而3日夜盘，PTA主力合约上冲至6612元一线后回落，4日迎来跌停板，5日继续大幅走跌，最低跌至5802元一线，接近跌停板。在此期间发生了一系列的“故事”。

基本面的故事

1.PTA价格快速上涨，生产利润快速扩张，现货加工费已经逼近2400元/吨，超过去年三季度的高位水平，一定的高利润或使得PTA工厂装置检修推迟，听闻福海创装置检修计划由原先3日推迟至7-8日附近。

2.虽然PTA价格持续上涨，下游涤纶由于库存偏低维持跟涨态势，但终端织造已经进行了大量的原料备货，产品库存也处于近几年同期的偏高水平，同时贸易战缓和并未使得纺织服装订单增量，因此终端市场继续备货能力受限。部分涤纶工厂产销低迷至1-2成附近。

3.聚酯瓶片工厂减产意向偏强，可能会导致聚酯行业整体开工率下滑。

整体来看，PTA供需基本面未出现特别明显变化，但PTA工厂装置检修，终端订单改善不大，还是对市场形成了利空。

期货盘的故事

自7月3日夜盘中PTA主力合约1909创下阶段新高6612元/吨之后，开始大幅走跌。4日更是封于跌停价6068元/吨，跌320元或5.01％，日内成交量增77.4万手至839.4万手，持仓量减69556手至137.4万手。

整体来看，PTA期货盘在资金面大量波动下，市场引发恐慌情绪，多头资金撤退，是导致市场从涨停到跌停的重要原因。

消息面的故事

7月2日晚间一封举报信在圈内流传，直指业内龙头供应商利用产能优势，通过囤积现货且利用期货工具操纵市场。再加上PTA的多头大本营某期货公司被曝遭监管层“拜访”，圈内人士形容，“这是传言翻滚的一天”。PTA期货价格大幅走跌，主力09合约跌停。

整体来看，PTA产品是个特别敏感的品种，消息面就能引发市场情绪，主导市场大涨大跌。

综合来看，PTA市场从涨停到跌停，可谓是“风云万变一瞬息”。但在此期间，引发了一系列“故事”。不过就目前市场来看，虽然下游聚酯工厂仍维持低位库存，倘若终端订单没有明显放量，织造企业很难接受原料大幅上涨，后期检修或降负仍是不可避免的利空。同时PTA环节利润丰富，工厂开工率高企，且PX及PTA新装置计划投产，不排除有回吐利润的情况。因此短期内PTA现货市场或存在下行调整空间。