第一部分 简述

2019年6月环氧丙烷产业链偏弱震荡，月内丙烯市场先抑后扬，重心走高，环氧丙烷方面6月偏弱震荡，月上旬，工厂集中检修，供应面收紧，工厂报盘小涨，涨后市场表现乏力，终端需求表现持续弱势，红宝丽装置重启，场内看空气氛渐起，商谈重心下移，月底，厂家检修，加之下游逢低补仓刺激下，价格止跌反弹。7月需求预计持续弱势，终端行业淡季，加之吉神预计重启，供应量预计增加，预计7月份环丙产业链延续弱势。

表 环氧丙烷及相关产品6月份涨跌排行榜

数据来源：金联创 

第二部分  4月份环氧丙烷及相关产品涨跌情况和走势分析

图1

据监测数据显示，如上图所示，在据监测数据显示，如上图所示，在8个环氧丙烷及相关产品中，6月份月均价环比上涨品种1个；环比下跌的产品共计7个个。

图2

从2019年6月环氧丙烷及相关产品价格统计来看，如图2所示，月环比涨跌幅中1个产品上涨，78个产品下跌，6月聚氨酯产业链弱势。

第三部分  环氧丙烷产业链主要产品市场分析

丙烯

4月份国内丙烯市场大幅拉涨后缓慢下跌为主，山东地区主流价格区间为国际原油或重获上行动力，但地缘政治、中美贸易关系、OPEC会议等不确定因素的存在，或有大概率推动油价的可能，预计或为丙烯提供良好的宏观支撑。供应面来看，一是韩国现货供应不断增加，FOB韩国价格持续走跌，进口货源增加概率较大；二是东北地区检修逐步完成，海伟、齐翔将恢复出货，供应面呈缓慢增长趋势。需求面来看，塑编等终端恰逢季节性需求淡季，部分下游盈利情况较往年相对偏差，开工积极性不高，部分下游装置波动频繁。但就往年情况来看，三季度为丙烯下游需求旺季，预计7月丙烯下游需求较6月份或有改善。预计7月国内丙烯市场或延续震荡走势为主，均价或仍存小幅上探空间。

    环氧丙烷

    6月国内环氧丙烷市场偏弱震荡，各地月末均价较月初均价相比下调约200元/吨。

    2019年6月，环氧丙烷市场最高现金价为9650元/吨，出现于6月上旬华东市场；而6月市场最低现金价为8800元/吨，出现于6月中下旬华北及山东市场。6月国内环丙市场震荡下移，月初大沽、航锦、华泰、中海、三岳厂家检修，工厂库存无忧，有意挺市，周初报盘小涨，终端需求表现弱势，聚醚订单量不断萎缩，加之原料丙烯受原油下挫影响价格下滑，成本支撑无力，环丙市场看空气氛渐起，商谈重心逐步下移，月中下旬，下游需求持续疲态，供应面宽松，原料丙烯不断走高，成本面略见利好支撑，环丙工厂库存压力累积，明稳暗降，价格至8800元/吨，下游逢低补仓，交投气氛见好转，商谈重心有企稳迹象，加之工厂纷纷检修，供应面收紧，报盘止跌拉涨。

    截至6月底，华东地区环氧丙烷主流现金送到商谈9400-9500元/吨；华南地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9200元/吨附近；华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9200-9300元/吨；东北地环氧丙烷主流现金送到在9200元/吨附近。

    聚醚多元醇

     6月份，国内聚醚市场低位震荡整理，整体趋势向下。月底收盘价格北方环比下跌200元/吨附近；华东、华南环比下跌600元/吨附近。6月普通软泡聚醚市场最高现金价格为10100元/吨，出现在月初的华东、华南市场，而市场最低现金价格为9400元/吨，出现在月底附近的东北市场。

     六月下游海绵厂传统淡季来临，市场需求萎缩，加之，中美贸易战影响下，国内经济形势不佳，下游对聚醚刚需购买力度偏弱，工厂出货承压，跟随原料PO弱势走跌后，低位震荡整理。本月市场低价竞争激烈，南方市场价格低于北方送到，货源流动方向逆转。

     据监测数据显示，截止6月30日，山东华北及东北市场的软泡散水现金商谈价格多在9500-9750元/吨之间，华东地区软泡聚醚散水现金送到在9400-9600元/吨，华南地区软泡散水现金送到价商谈9400-9600元/吨。

    丙二醇

    6月份丙二醇市场弱势走低为主。本月，虽部分工厂装置检修穿插其中，但丙二醇现货供应整体稳定，且原料PO表现欠佳，成本支撑不足，加之主力下游需求清淡，维持刚需谨慎采购为主，终端入市热情不高，工厂走货积极性增强，下调丙二醇出厂价，低价频出，丙二醇商谈重心持续下移。丙二醇月平均跌幅高达333元/吨。

    月初，丙二醇市场弱势下行。虽部分工厂装置意外关停，供应面提供一定利好，但原料PO表现欠佳，成本支撑有限，且下游需求不振，谨慎观望居多，业者对后市预期不足，入市积极性有限，厂家下调出厂价，丙二醇市场商谈重心下移。

    接下来，虽停车工厂重启时间未定，但丙二醇供应较为充足，且原料PO支撑有限，加之下游需求不振，谨慎观望居多，业者对后市预期不足，入市积极性有限，厂家走货积极性增强，丙二醇市场商谈重心窄幅回落。丙二醇供应稳定，且原料PO表现欠佳，加之下游订单缩量，需求不振，谨慎刚需采买，厂家让利走货为主，丙二醇市场商谈重心持续走低。月底，原料PO窄幅上探，成本面支撑增强，且部分工厂外贸订单增多，库存无压，一度封盘。丙二醇市场商谈重心窄幅上探。截至稿前，山东主流工厂承兑出厂价围绕6900-7100元/吨，华东市场商谈价格在7100-7300元/吨（承兑送到），华南市场价格在7200-7400元/吨（现金送到）。

    丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯

    6月，国内PM/PMA市场偏弱下行，主流成交价格偏弱下跌。本月国内环氧丙烷市场偏弱整理，成本面对PM/PMA市场形成偏空拖累。另外下游需求面延续清淡，多数终端用户开工率较低，对原料采购积极性较差。丙二醇醚生产工厂心态观望，走货压力下部分实单价格连续下调，偏高价格逐渐承压。伴随刚需成交市场实单成交价格逐渐下探。截至月底收盘，华东市场PM桶装现金自提出库报盘参考9400-9800元/吨，PMA桶装现金自提报盘参考8600-9000元/吨。

第四部分 预测及展望

丙烯方面:国际原油或重获上行动力，但地缘政治、中美贸易关系、OPEC会议等不确定因素的存在，或有大概率推动油价的可能，预计或为丙烯提供良好的宏观支撑。供应面来看，一是韩国现货供应不断增加，FOB韩国价格持续走跌，进口货源增加概率较大；二是东北地区检修逐步完成，海伟、齐翔将恢复出货，供应面呈缓慢增长趋势。需求面来看，塑编等终端恰逢季节性需求淡季，部分下游盈利情况较往年相对偏差，开工积极性不高，部分下游装置波动频繁。但就往年情况来看，三季度为丙烯下游需求旺季，预计7月丙烯下游需求较6月份或有改善。预计7月国内丙烯市场或延续震荡走势为主，均价或仍存小幅上探空间。

    聚醚多元醇方面：预计7月份聚醚市场继续低位震荡整理，行情难有好转。原料方面：原料PO暂无过多检修利好传闻，后市拉涨力度偏弱；供应方面：个别主力工厂虽存检修利好，但整体产能过剩，供应缩量有限；需求方面：高温天气之下，下游淡季行情延续，刚需买气仍难提振；市场心态方面：成本拉涨动力不足，供需矛盾突出，市场心态仍显偏空。金联创预计，现有条件下，7月份聚醚市场大涨大跌预期较小，仍将偏低震荡整理。

    丙二醇：7月份丙二醇市场或偏弱整理为主。7月份暂未听闻工厂有大规模检修计划，且原料PO存偏弱预期，加之下游适逢淡季，终端需求弱势难改，场内利好不足，故预计7月份丙二醇市场或弱势整理居多，建议关注原料和工厂装置动态。

    PM/PMA:展望7月，原料环氧丙烷市场走势暂不明朗，需求低迷下丙二醇醚市场供应过剩局面难以缓解，加上夏季高温天气逐渐增多，下游工厂开工率难有提升预期。预计7月份PM/PMA市场观望整理为主，具体行情仍需关注原料PO涨跌情况。

    综合来看，2019年7月环氧丙烷产业链预计延续弱势。7月原料丙烯市场需求预计有所改善，窄幅上探，成本面略见支撑，环丙方面，7月吉神存重启预期，红宝丽装置有望提负，供应量预计增加，需求方面难有突破，终端淡季，看空气氛不减，预计7月份环丙产业链偏弱震荡。