数理金融方法与建模

数理金融方法与建模，　　股指期货不仅具有价格发现的功能，而且也具备了套期保值、杠杆性等特征。对于不少大资金大机构而言，它们经常会借助股指期货工具来满足其风险对冲的需求，进而达到更好缓解投资风险的目的。然而，对于前期表现平平的股票市场，却未能够大规模吸引场外资金的入场，其主要原因，或因大资金大机构缺乏了持续有效的风险对冲工具，而未能敢于进场布局。换一种角度思考，目前完成“去杠杆化”“去泡沫化”的过程之后，一旦股指期货规模松绑，不排除会再度吸引部分大资金大机构的参与，而部分优质投资标的不排除再度受到机构投资者的青睐。　　郑振龙认为，当前放松股指期货的时机是合适的。首先，股指期货对现货市场有领涨领跌的效果，这是因为期货市场对信息反应的速度较快，这也是期货价格发现功能的一种体现，并没有助涨助跌；其次，从市场需要看，股指期货最明显的功能是提供风险对冲，市场迫切需要这种工具；第三，股灾过去一年多，市场已相对平稳。

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上海金融办主任

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